2022年4月18日讀畢需時 3 分鐘

一周前瞻：美债利率飙升持续挤压科技股，美元仍将走高？

来源：英为财情

收益率飙升会否迫使美联储提前加息？投资者担忧加剧
美元反弹会否持续？
周末交易清淡，但别特比创下新纪录

英为财情Investing.com - 毫无疑问，收益率最近继续成为了股市的催化剂，但是，这个因素对于市场来说，究竟是有利的还是有害的，完全取决于时机。

上周五，多数股票随着收益率一起上涨，但是投资者并不知道这样的情况还会持续多久。美债在上周的最后一天遭遇到了令人震惊的抛售，这推动美国十年期国债收益率自2月12日以来首次突破了1.62%，美国标准普尔500指数随后进一步走高，全周创下了历史收盘新高。道指也创下新高，也是去年11月以来最佳的一周表现。上周五的这一上涨，也一举抹去了去年疫情来临时出现的收益率暴跌损失。

但是，投资者目前不仅正在抛售美国国债，还预期美联储最早可能会在2022年就加息。他们预计美联储会违背其在2023年不会加息的承诺。

同时，去年当各行各业受到疫情严峻打压之际，纳指上的科技股们则表现不俗，这些股票此时则被认为估值过高，随着收益率的上升，投资者已经开始抛售这些个股。下图我们可以清楚地看到美国主要股指以及收益率的走势对比：

US500、NDX、US2000和国债收益率走势对比，来自英为财情Investing.com

一般来说，股市走势通常和收益率走势相反，因为不断上升的利率令投资者担心其可能会抑制经济复苏。然而，从上图可以看出，以科技股为主的纳斯达克综合指数（红色线）和国债收益率的负相关程度最高；而罗素2000小盘股指数（绿色）在利率上行过程中，遭到的抛售最少；此外，从3月3日以来，利率几乎是直线上行的。

NDX日线图及其50、100、200日平均线，来自英为财情Investing.com

我们来看纳指的技术面。上图显示，当价格爬升到H&S顶部的领口以上的同时，RSI却不能，它在这个水平出现了反复。此外，短期MA试图突破长期MA线也并未成功，此时，供需双方处于激烈的交战状态。周五，纳指收在了低点以下，正好落在了从头部开始的（如图，虚线）下跌趋势线上。

需要注意的是，纳指目前被困在50和100日均线以内，上周的文章我们提到，50、100和200日均线之间相等的距离是很重要的，而下一个多空争夺点或许就在下一个MA线区间。

虽然纳指仍然是上涨的，但是其技术面上仍然被困在了相同的技术压力点内。因此，纳指周五下跌，其他三个估值则创下了历史新高。

而且，尽管收益率给科技股带来了压力，但是利率后市似乎仍将会走高。

十年期国债利率走势，来自英为财情Investing.com

从上图中可以清楚地看出，1.6%这个水平是一个技术里程碑，国债收益率的走势已经完成了一个上升三角，鉴于利率和债券价格的负相关关系，我们应该将其视为美国国债价格的下行三角关系，表明持续的抛售仍将推动利率进一步走高。

上周五，美元在连续三天的抛售后出现反弹，那么，我们再来看看，美元的技术模式是否已经准备好从1月6日的底部开始回涨？

DXY日线图来自英为财情Investing.com

美元从3月的高点位置以来，完成了一个下跌楔形，但似乎跌至了可能出现双底的（虚线）领口之下，也就是说，美元放弃了上周五的日高，在领口处找到了阻力。另一方面，RSI显示，该货币的势头仍将上升，以支持楔形，因此出现了双底。在美元指数突破50日和100日均线以后，50日均线也开始上涨，看起来美元将会突破200日均线。

另外，上周五金价继续下跌，艰难地进入3月高点以来的下行通道的上行修正。