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“奢侈茅”崩了让分析师开始冷静:欧股创纪录利润预期“不可持续”

本文来源:华尔街见闻“

奢侈茅”的调整让欧股一改此前强劲的势头,摩根士丹利认为,从欧洲经济的宏观基本面看,此前欧洲企业每股收益(EPS)超预期的局面不太可能重现,未来欧洲企业盈利前景悲观。

在欧洲企业盈利超预期的带动下,欧股创下了历史新高。但就在这两天,领跑欧洲股市的奢侈品股骤然下探,两天市值蒸发超560亿美元。

“奢侈茅”的调整也让欧股“扭头向下”。分析师不禁对处于历史高位的欧股越发谨慎,欧股创新高是“昙花一现”吗?涨势还能维持多久?

5月24日,摩根士丹利策略师Giorgio Magagnotti领导的团队对欧股的走势评价道,“出色但不可持续”。

摩根士丹利解释称,从欧洲经济的宏观基本面看,此前每股收益(EPS)超预期的局面不太可能重现: 全球经济意外指数(Global Economic Surprise Index)——一种衡量经济数据公布与市场预期之间偏离程度的指标,显示欧洲该指数最低,意味着未来欧洲企业盈利前景悲观。

昨天刚刚公布的欧元区5月制造业PMI初值创36个月新低为44.6,欧元区制造业活动急剧萎缩,或将进一步拖累经济增长。

但与制造业PMI走势相背,服务业PMI为55.9,高于预期,而服务业的扩张或意味着服务业就业趋紧,这会带来通涨压力,但难以显著提振经济,或是“滞胀”信号。

同时,欧洲各国股指近期的上涨离不开权重股的带动,但或许权重股顶半边天的趋势到头了。 一方面,欧洲股指中近三分之一企业的销售额依赖北美市场。随着欧元、瑞士法郎和英镑对美元将进一步上涨,可能会给欧洲股指带来“麻烦”

高盛高级欧洲股票策略师Sharon Bell表示,经济实力暂时掩盖了货币升值的影响,但经济增速带来的红利很快会过去: 我们预计二、三季度,欧洲企业营收和欧股走势会受到汇率因素更多的影响。根据经验,欧元升值10%会使欧洲企业的每股收益增长减少2%~3%。

另一方面,美国经济放缓可能会成为奢侈品消费的“噩梦”,让带领的欧股“一路狂奔”的奢侈品股陷入困境。

摩根士丹利分析师Edouard Aubin认为,当前美国的奢侈品市场表现“相对低迷”,现在投资者正逐渐对美国奢侈品消费市场失去信心。德银分析师也表示,美国经济放缓越来越令人担忧。

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