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作家相片戴维 李

股价飙升40%后,通用汽车波动风险增加?3种方式投资该股

来源 : 英为财情

  • 通用汽车股价今年以来表现不俗。

  • 管理层拥有一个清晰的电动汽车和自动驾驶长期战略。

  • 尽管长期前景乐观,但是投资者应该做好短期波动的准备,未来几周有可能跌向56美元。

英为财情Investing.com - 通用汽车 (NYSE:GM)的投资者今年无疑经历了美好的上半年,公司股价今年迄今为止已经累计上涨近40%,这家来自底特律的汽车制造巨头,计划将于8月4日公布其二季度财报。


尽管我们预期在那之前,该股会出现股价的波动,但是从2-3年的时间跨度来看,投资者现在可以买入这只个股。


为什么我们看好通用汽车的长期前景?


通用汽车的历史可以追溯到1908年,在过去的几十年时间里,通用汽车一直在制造标志性的汽车品牌。然而,2020年疫情给一众汽车厂商带来了挑战,通用也不例外。目前汽车行业正在为芯片短缺而抗争。

(2018-2020年全球电动汽车销售和增长率,图表来自ev-volumes.com)


另一方面,过去一年时间,投资者对于电动汽车和替代能源的兴趣达到了订房。2020年,全球电动汽车的销量超过了300万辆。


虽然大多数投资者认为特斯拉可能是最成功的电动汽车品牌,但是随后却又更多更加成熟的汽车品牌制造商加入电动汽车革命。


从数据来看,通用汽车五月初公布的第一季度业绩显示,它的收入几乎持平为325亿美元,净利润从2020年第一季度的3亿美元跃升至了2021年第一季度的30亿美元。每股收益为2.25美元。


公司的CEO Mary Barra表示,“虽然我们在二季度有一段生产停工时间,但是预计上半年表现仍将维持强劲,我们重申全年的指导业绩。”此外,在芯片仍然短缺的情况下,通用还是重申了其全年的财务指引。公司预计,净利润将达到68-76亿美元,或调整后摊薄每股收益在4.50-5.25美元之间。

(通用汽车周线图来自英为财情Investing.com)

需要注意的是,最近几个月,股东们对公司的发展方向感到高兴。因为管理层强调,公司将为电动汽车的增长投入大量资源。而且,公司还部分持有自动驾驶公司Cruise的股权。其他合作伙伴还包括微软、本田、软银和沃尔玛。

过去12个月时间里,通用汽车的股价上涨了约115%。


华尔街对通用汽车的一直预期如何?


英为财情Investing.com调查的19位分析师均给予公司“跑赢大盘”评级,12个月目标价平均值为72.25美元,较当前股价仍有22%的上涨空间。该股的P/E、P/S和P/B分别为9.5、0.7和1.82。而相比较之下,特斯拉的P/E、P/S和P/B分别为673.71、17.92和27.97。


(通用汽车评级情况,来自英为财情Investing.com的一致预期工具)


总而言之,华尔街是看好通用汽车的。此外,我们还认为,从价值角度来看,通用汽车的股票也具有吸引力。在管理层重点发展电动汽车和自动驾驶的背景下,这只股票可以长期投资。


不过,尽管市场对通用汽车的前景持有乐观的态度,但是短期内仍然可能会面临一些不利因素,尤其是从现在到公司8月4日公布业绩这段时间。

(通用汽车短期技术指标,来自英为财情Investing.com)


那些关注图表的投资者可能会有兴趣知道,未来几周通用汽车是否会进入盘整,尤其是在55-60美元之间。从6月初以来,该股已经缩水约10%,为买入并持有的投资者提供了一个较好的切入点。


然而,该股还有可能进一步跌至56美元的水平,甚至更低。需要关注的是,通用汽车的贝塔值是1.33,这表明公司目前的波动率是大于大盘的,较整体市场波动率高出33%。同时,作为短期情绪分析的一部分,我们还要关注通用汽车期权的隐含波动率水平,这通常可以显示市场对该股潜在走势的看法,不过不预测走势方向。通用汽车目前的隐含波动率是33.2,高于20日均线的30.9.也就是说,隐含波动率呈上升趋势。图表和期权市场都在敦促投资者保持谨慎。


如何交易通用汽车的股票?


无论如何,对于那些认为通用汽车还将上涨的读者来说,他们可以考虑把该股加入长期投资组合。根据投资者个人的投资组合配置和风险回报状况,以下三种交易都可以考虑:

备注:以下这些交易是以7月14日通用汽车股价58.96美元为基础,不包含交易成本和税收。


1、在当前水平买入通用汽车的股票

那些不关心股价每日走势,不想等待股价跌至目前5%-7%低点的投资者,可以考虑现在就买入通用汽车股票。

这种“买入并持有”的策略,需要投资者持有该股多头头寸几个月,直到通用汽车股票可能再次尝试触及64.30美元或更高的历史高点。假设投资者在58.96美元买入,到64.30美元位置退出,那么回报率将略高于9%。

当然,投资者可以考虑在进场点下方3%左右的位置合理设置止损点。

2、购买LEAPS期权来作为通用汽车股票的“替代品”

如果直接购买100股通用汽车的股票,投资者需要投资5896美元(当前价格58.96美元*100股),这对于很多投资者来说可能是一笔不小的资金。而此时,投资者就可以考虑购买贝塔值仅为0.80的LEAPS看涨期权,比如通用汽车的2023年1月20日到期执行价45美元的看涨期权。这个期权目前的价格是17.80美元。

简单来说,如果通用汽车的股价上涨了1美元至59.96美元,那么当前17.80美元价格的期权就将会上涨0.80美元,因为这个期权的贝塔值是0.80.

然而,根据其他几个因素,实际的变化可能会稍微多一些或者少一些。这种交易的损益情况会随着基础通用汽车期权价格变化而不断变化。而到了1月20日,它将在62.80美元的基础价格上实现盈亏平衡,这个数值是如何得出的?即,17.80美元加上45.0美元的执行价格。

理论上来说,上涨的最大回报将不受限制,这取决于美股收盘当日,投资者对通用汽车的交易情况。但是,需要注意的是,即使这是一份长期期权,截止日是2023年1月,但是它仍然会到期。随着到期日的临近,期权会加速贬值。如果通用汽车的股价在2023年1月跌至45美元下方,那么投资者的最大损失为1780美元。

总体而言,对于想要建立LEAPS看涨期权的投资者来说,做好交易管理是一件很重要的事情。

3、卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)

第三种策略涉及到卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)。举例来说,投资者可以卖出9月17日执行价为57.50美元的看跌期权,该期权目前的卖出价格为3.18美元。假设交易者在当前价格上采取这种卖出期权策略,只要通用汽车的期权到期时收在57.50美元上方,则上行空间将保持318美元的溢价。不过,这笔交易的最大收益也只有318美元。

不利的一方面是,如果通用汽车的股票跌破57.50美元,那么每卖出一份看跌期权,交易者可以获得100股股票,价格为每股57.50美元。而到了到期日,该交易将以每股54.32美元(57.50美元-3.18美元)的价格实现盈亏平衡。


总 结

通用汽车正在大举进行电动汽车技术布局,因此,几年表现强劲的通用汽车股票,未来几个季度仍有希望继续上涨。但仍然需要注意波动风险。

 

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